《環富通基金頻道３０日專訊》普徠仕多元收益債券策略副基金經理鍾曉陽發表關於日圓前
景的觀點。
＊貶值速度仍較２０２２年時慢，當局干預力度或較弱＊
影響美元兌日圓的主要因素是美國和日本的利率差異。日圓貶值確實為日本股票帶來正面影
響，促進企業提高薪酬，並令日本通脹更接近日本央行２％的目標。但日本央行表示，他們主要
關注如何遏止外匯市場的過度波動，而非設定某個特定匯率水平。當前日圓的貶值速度低於
２０２２年的情況，因此當局干預的力度亦可能較弱。另外，期權定價顯示，市場已經反映了日
本央行於５月採取干預措施的可能性。
日本財務大臣和美國財政部最近的會議，進一步加強市場對日本當局或準備出手干預外匯的
猜測。２０２２年當局採取干預措施時，日圓匯率平均升幅約為２％，但過去的干預措施大多難
以改變日圓貶值的趨勢。
＊美國大選將帶來潛在風險，聯儲局料不會多次減息＊
另外，美國大選將在今年下半年帶來潛在風險，如果特朗普獲勝以及關稅不確定因素增加，
可能會令包括日圓在內的其他主要貨幣承壓。
鑑於美國和日本的利率差異，看好日圓前景的條件將更依賴於市場定價反映聯儲局增加減息
次數，而非日本央行迅速加息。然而當前市場預計美國今年將降息１﹒５次，反映市場已經排除
聯儲局減息多次的可能性。綜合而言，即使當局干預有望為日圓將帶來短暫支撐，其仍可能繼續
貶值至一美元兌１６０日圓水平。（ｗａ）
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