郭家耀
獨立股評人
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專家分析
22/05/2024 09:00
觀望息口去向及內地政策，料恒指維持19000至19800點上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二(21日)表現向好，大市窄幅爭持，市場繼續關注息口去向，三大指數均錄得升幅收市，其中標普500指數及納指創出收市新高。美元走勢向好，美國十年期債息回落至4.41厘水平，金價高位回落，油價表演偏軟。港股預託證券大致靠穩，預料大市早段變動不大。內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌0.4%，滬深兩市成交額亦顯著減少。港股連日上升後出現回落，大市成交保持活躍。市場觀望外圍息口去向，以及內地政策消息，預料指數短期進入整固階段，維持19,000至19,800點水平上落。
中央政治局會議早前提出統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施，人行日前推出四項政策措施配合。一是設立3,000億元人民幣保障性住房再貸款，鼓勵引導金融機構按照市場化、法治化原則，支持地方國有企業以合理價格收購已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，預計將帶動銀行貸款5,000億元人民幣。二是降低全國層面個人住房貸款最低首付比例，將首套房最低首付比例從不低於20%調整為不低於15%，二套房最低首付比例從不低於30%調整為不低於25%。三是取消全國層面個人住房貸款利率政策下限。首套房和二套房貸利率均不再設置政策下限，實現房貸利率市場化。上述首付比例、房貸利率政策調整後，各地可因城施策，自主決定轄區內首套房和二套房最低首付比例和房貸利率下限，也可不再設置利率下限。四是下調各期限品種住房公積金貸款利率0.25個百分點。調整後，5年以上首套房個人住房公積金貸款利率為2.85%，可更好滿足住房公積金繳存人住房需求。市場預料房地產行業短期內未必能大幅回暖，但政策轉向訊號明顯，未來或進一步加碼，有助房地產銷售逐步止跌回穩。《獨立股評人 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
21/05/2024 09:00
高位或有獲利回吐，恒指20000點前阻力較大
大市分析
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理 由 ：
美股週一(20日)個別發展，市場觀望聯儲局即將公佈的議息會議紀錄，以評估利率前景，大市早段向好，其後高位反覆回落，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.44厘水平，金價持續向上，油價反覆偏軟。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.5%，滬深兩市成交額亦進一步增加。港股持續強勢，指數再創今年新高水平，大市成交保持活躍。由於近日累積升幅較多，高位或有獲利回吐，指數在20,000點關口前有較大阻力，下方支持在19,000點水平。
名創優品(09896)計劃今年在中國開設約400間門店，在海外則開設約600間門店，並預計未來兩至三年海外市場將佔集團銷售額一半以上。目前名創優品主要經營「名創優品」及「TOP TOY」兩大品牌，公司目標在2024年至2028年期間，每年淨開900至1,100間新店。集團早前表示今年首兩個月名創優品中國線下門店的GMV按年提升約13%，名創優品海外業務GMV增長約四成。管理層指出，內地消費者行為受到對未來工資和經濟前景預期的影響，為企業帶來阻力，對名創優品帶來挑戰，尤其是當前中國經濟不再高速增長。海外市場將成名創優品未來增長關鍵，可持續觀望發展步伐。《獨立股評人 郭家耀》
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20/05/2024 08:30
人行推政策支持房產利大市氣氛，恒指有望挑戰20000點關口
大市分析
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理 由 ：
美股上週五(17日)個別發展，大市近日累積升幅較多，高位有獲利回吐，道指表現相對較好，並企穩40,000點收市，標普500指數亦錄得溫和升幅，科技股表現偏軟，納指收市走勢向下。美元表現靠穩，美國十年期債息回升至4.42厘水平，金價再創新高，油價走勢亦向上。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市上週五上升，滬綜指低開高走，收市上升1%，滬深兩市成交額略為增加。港股持續強勢，人行推出政策支持房地產行業，利好大市氣氛，指數再創近月新高水平，大市成交保持活躍。市場憧憬更多利好政策消息落實，有利後市進一步上升，指數有望挑戰20,000點關口，下方支持在19,000點水平。
港交所(00388)日前公布將就10隻港股推出每周期權合約，待監管機構批准及市場準備就緒後，有關產品計劃於今年底推出。涉及的10隻港股包括滙控(00005)、港交所、騰訊(00700)、快手(01024)、比亞迪(01211)、平保(2318)、美團(03690)、京東(09618)、百度(09888)及阿里巴巴(09988)。每周股票期權為現有月度股票期權合約以外新增的合約系列，以切合投資者交易及風險管理需求。每周合約可讓投資者因應短期或特定事件為其持倉進行風險管理。每周期權合約的到期時間較短，因此期權金也相對較低。新推出的每周股票期權將與港交所於2019年推出的每周恒生指數及恒生中國企業指數期權互補。每周指數期權自推出以來便成為增長最快的產品種類之一，每周恒生指數期權的日均成交量由2019年的3,380張合約躍升至2023年的12,948張合約，佔整個恒生指數期權產品系列總成交量約31%。港交所進一步豐富期權產品組合，有助鼓勵更多正股及衍生產品的交易，利好港交所收入。
《獨立股評人 郭家耀》
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17/05/2024 09:00
憧憬更多政策支持宏觀經濟，恒指有望挑戰20000點
大市分析
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理 由 ：
美股週四(16日)先升後回，市場繼續憧憬聯儲局在今年稍後時間減息，大市早段向上，道指一度衝破40,000點水平，其後高位有沽壓，三大指數收市由升轉跌。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.37厘水平，金價高位回落，油價走勢平穩。港股預託證券大致向好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日上升，滬綜指反覆造好，收市上升0.1%，滬深兩市成交額略為增加。港股走勢持續強勁，指數再創近月新高水平，成交急增至超過2,000億水平。市場對企業業績感到滿意，投資者憧憬更多政策支持宏觀經濟表現，預料指數有望挑戰20,000點心理關口，下方支持在19,000點水平。
人民銀行日前發布2024年第一季中國貨幣政策執行報告，表示暢通貨幣政策傳導機制，避免資金沉澱空轉；統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施，促進房地產市場平穩健康發展。人行強調穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效；把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，加強政策協調配合，保持物價在合理水平。報告指出，當前中國經濟發展面臨的戰略機遇和風險挑戰並存，國內經濟持續回升向好仍面臨諸多挑戰，但也要看到開局良好、回升向好是當前經濟運行的基本特徵和趨勢。引導信貸合理增長、均衡投放，保持流動性合理充裕，保持社會融資規模、貨幣供應量與經濟增長和價格水平預期目標相匹配。報告並要求，持續深化利率市場化改革，發揮貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調整機制作用，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降；堅決防範滙率超調風險，保持人民幣滙率在合理均衡水平上基本穩定。報告強調，持續有效防範化解重點領域風險，堅決守住不發生系統性風險的底線。預料人行將繼續放鬆貨幣政策，刺激宏觀經濟表現回暖。
《匯盈國際資產管理董事總經理 郭家耀》
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16/05/2024 12:45
觀望息口去向及內地政策，恒指有望挑戰19500點阻力
大市分析
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美股週三表現向上，美國四月份核心通脹回落，聯儲局減息預期再度升溫，帶動大市向好，三大指數同創收市新高。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.34厘水平，金價顯著向好，油價走勢亦向上。港股預託證券大致向好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌0.8%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股高位反覆整固，指數企穩19,000點水平，大市成交保持活躍。投資者觀望外圍息口去向，以及內地政策消息，整體市況維持反覆向好格局，指數在18,500點有較強支持，後市有望挑戰19,500點阻力。
人民銀行日前公布今年首4個月新增貸款10.19萬億元人民幣，單計4月份新增貸款約7,300億元人民幣。分部門看，首4個月住戶貸款增加8,134億元人民幣，其中，短期貸款增加50億元人民幣，中長期貸款增加8,084億元人民幣；企業單位貸款增加8.63萬億元人民幣，其中，短期貸款增加2.56萬億元人民幣，中長期貸款增加6.61萬億元人民幣，票據融資減少6,619億元人民幣；非銀行業金融機構貸款增加4,943億元人民幣。4月底，廣義貨幣(M2)餘額301.19萬億元人民幣，按年增長7.2%。狹義貨幣(M1)餘額66.01萬億元人民幣，減少1.4%。首4個月人民幣存款增加7.32萬億元。其中，住戶存款增加6.71萬億元，非金融企業存款減少1.65萬億元。首4個月，社會融資規模增量累計12.73萬億元人民幣，按年減少3.04萬億元人民幣。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加9.44萬億元人民幣，按年增加1.7萬億元人民幣；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加1,213億元人民幣，按年增加926億元人民幣。數據顯示信貸需求仍然疲弱，人行將需要推出更多措施穩定房地產及促進消費，來提振市場信心，市場預計人行有機會短期內進行減息及降準。《匯盈國際資產管理董事總經理 郭家耀》
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14/05/2024 09:00
憧憬更多利好政策落實，恒指有望上試19500點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一(13日)個別發展，大市早段向好，其後高位有獲利回吐，三大指數收市升跌不一。美元走勢偏軟，美國十年期債息回落至4.49厘水平，金價表現向下，油價則反覆向上。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日下跌，滬綜指反覆低收，收市下跌0.2%，滬深兩市成交額略為縮減。港股表現持續向上，指數昨日低開後掉頭回升，重上19,000點水平，並以接近全日高位收市，大市成交保持活躍。北水持續流入，憧憬更多利好政策消息落實，指數有望上試19,500點水平，下方支持在18,500點附近。
中石油(00857)日前公佈首季業績，營業額8,121億元人民幣，按年上升10.9%。淨利潤456.8億元人民幣，按年上升4.7%。期內集團原油平均實現價格每桶75.41美元，按年下降0.8%；國內天然氣平均銷售價格每千立方英尺9.38美元，按年基本持平。油氣當量產量約4.64億桶，按年增長2.6%，其中國內油氣當量產量4.13億桶，按年增長2.6%；海外油氣當量產量5,070萬桶，按年增長2.6%。集團首季油氣和新能源業務實現經營利潤429.6億元人民幣，按年增長4.8%，主要由於國內天然氣產銷量增加。單位油氣操作成本每桶10.38美元，按年下降1.8%。另外，集團首季銷售天然氣833.69億立方米，按年增長14.2%，其中國內銷售天然氣671.02億立方米，按年增長7.5%。集團首季經營現金流達1,111億元人民幣，維持穩健水平，有利支持分紅政策。油價表現堅挺，公司估值吸引，後市前景樂觀。《匯盈國際資產管理董事總經理 郭家耀》
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13/05/2024 09:08
憧憬港股通股息稅寬免，恒指有望挑戰19500點阻力
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
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美股上週五(10日)個別發展，美國通脹預期升溫，聯儲局官員淡化減息預期，大市高開後升幅收窄，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.5厘水平，金價表現向上，油價則反復受壓。港股預託證券大致靠穩，預料大市早段變動不大。內地股市上週五窄幅波動，滬綜指高開低走，收市接近平收，滬深兩市成交額略為增加。港股再度上升，指數逼近19,000點水平，大市成交亦顯著增加。投資者憧憬港股通股息稅寬免，有利引入更多資金投入港股，預料指數繼續尋頂之旅，有望挑戰19,500點阻力，下方支持在18,200點水平。
百威亞太(01876)首季盈利2.87億美元，按年下跌3.37%，撇除外匯因素影響，經調整溢利2.97億美元，按年下跌1%。期內，總銷量21.12億升，按年減少4.35%，按內生增長計算則減少4.8%，主要由於中國及南韓市場行業表現溫和。在中國和印度的持續高端化，以及亞太地區東部收入管理措施的推動下，收入錄得16.43億美元，按年減少3.47%，若按內生增長計算則跌0.4%；而每百升收入增長4.6%。中國表現方面，首季銷量及收入分別下降6.2%及2.7%，因受到2023年第一季度渠道重新開放及今年3月的不利天氣影響。管理層表示集團在行業溫和表現下，實現除息稅折舊攤銷前盈利增長，並擴張盈利率。在持續的品牌高端化及收入管理措施帶動下，集團在各主要市場均實現了每百升淨收入的增長，毛利率亦受到品牌高端化及成本效益推動。市場繼續觀望內地消費氣氛回暖步伐，短線對百威亞太保持較審慎看法。《匯盈國際資產管理董事總經理 郭家耀》
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